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太阳娱乐下载 - 工银瑞信:逆周期调节信号再次释放 价值投资正当时
2020-01-11 13:02:50      

太阳娱乐下载 - 工银瑞信:逆周期调节信号再次释放 价值投资正当时

太阳娱乐下载,工银瑞信:坚定信心 行稳致远

9月5日,中共中央政治局委员、国务院副总理、金融委主任刘鹤在“全国金融形势通报和工作经验交流电视电话会议”上发表重要讲话,评价了金融形势,强调有能力、信心和条件战胜困难,并部署了金融方面的重点工作,传递出“六稳”发力的重磅信息。工银瑞信对本次讲话精神作出如下解读:

中国经济韧性较强、长期基本面向好,长期投资、价值投资正当时。当前国内外经济金融面临新形势,国内经济增长面临一定压力,一部分资本市场投资者对短期基本面的担忧增加。虽然投资中不可避免地会涉及到对短期形势的判断,但最重要的还是要善于把握长期大势。 “我国经济基本面长期向好,居民储蓄率高,微观基础充满活力,重要金融机构运行稳健,宏观政策工具充足,监管体制机制健全,防范化解风险经验丰富,完全有能力、有信心、有条件战胜各种困难和挑战。”真正把握住这种长期大势的判断,就能够很好地缓解对短期经济基本面波动的焦虑,更好地认真办好自己的事。对于机构投资者而言,这其实也正是长期投资、价值投资的应有之意。

逆周期调节信号再次释放,底线思维明确,短期市场预期趋稳。我国经济目前面临的影响因素中,周期性因素和结构性因素并存。特别是在贸易等外部不确定性依然较多的大背景下,市场短期预期更容易出现波动。面对这种环境,当前政策应对做到了见事早、反应快、出手准。在7月经济数据整体呈现弱势的情况下,8月底以来的金稳委第七次会议、国务院常务会议和此次讲话,就一再提到要加大逆周期调节力度。地方政府专项债、降准等政策也随之及时出台,这些政策举措无疑对稳定短期市场信心产生了积极作用。9月以来A股市场表现从侧面就印证了投资者短期信心正在明显改善。

坚持服务实体经济、风险化解和深化金融改革开放,市场长期信心增强。过去国内稳增长容易将地产作为短期政策工具。但730政治局会议明确“不将房地产作为短期刺激经济的手段”。目前的“稳”不是重复老路,而是瞄准当前实体经济的痛点难点,通过改善制造业、民营企业中长期融资问题,以推动制造业高质量发展作为“稳”的重要依托。在坚持金融服务实体经济作为“稳”的同时,此次讲话也对风险化解、深化金融改革开放等“进”的方式作了指示,如要求金融机构要强化主体责任、地方政府要强化属地风险处置责任第一责任、金融管理部门要强化监管责任等。这种稳中求进的工作总基调一方面将缓解短期经济下行压力,另一方面更有助于坚定市场对中长期经济可持续发展和资本市场长期健康发展的信心。

工银瑞信认为,作为资本市场的专业机构投资者,要牢记“受人之托、代人理财”的初心使命,秉持“稳健投资、长期投资、价值投资”理念,在服务国家战略、服务实体经济、服务资本市场改革开放的同时,为投资者创造优异的价值回报。